|
מהם
פערי מחירים, כיצד הם נוצרים ומה ניתן ללמוד מהם?
המידע המוצג בגרף של נייר ערך
הוא למעשה רישום ותיעוד של תנועות המוכרים והקונים בו לאורך זמן נתון.
מניתוח התמודדות יומיומית זו ניתן להפיק
מידע חשוב אשר ממנו אפשר ללמוד רבות על יחסי הכוחות בין הצדדים
ולהקיש מהם על המשך התנהלות המסחר. הדבר הוא
נכון במיוחד כאשר ביום מסחר מסוים צד אחד בולט באופן מיוחד.
פער מחירים מייצג
יום מסחר שבו מסיבה מסוימת אחד מהצדדים מבצע את פעולותיו בצורה
אגרסיבית למדי החל מרגע
פתיחת המסחר.
מאותה נקודה הצד הדומיננטי משתלט על המסחר לאורך כל יום היום ומכניע את
הצד השני בקרב
אבוד מראש.
פער מחירים במגמת
עליות
על מנת להבין טוב
יותר את משמעות הדבר נבחן את הגרף של מניית
פרטנר
מחודש פברואר 2009 ועד לחודש
מאי
2009:
הגרף לא ברור?
לחץ כאן
מניתוח הגרף עולה
כי בתאריך 25 למרץ 2009 שער המסחר הגבוה היומי במניית פרטנר היה 5,804
נקודות.
למחרת, בתאריך 26
למרץ 2009 שער המסחר הנמוך היומי נקבע על 5,972 נקודות. מה שהתקבל
בפועל בין
שני ימי מסחר אלו
הוא פער מחירים בגובה 168 נקודות. נתון מסחר בולט נוסף ביום
פתיחת הפער הוא מחזור
המסחר הגדול
בעליה.
מדוע נוצר פער זה מה ניתן ללמוד מכך?
פער מחירים חיובי
יכול להיווצר ממספר סיבות, גלויות או סמויות, אשר גורמות לקונים להתנפל
על המניה באגרסיביות
רבה. אחת הסיבות
השכיחות היא פרסום הודעה חיובית הקשורה להתפתחות עסקית של החברה כגון
דוחות רבעוניים
טובים, חוזה גדול
או המלצה חיובית של בית השקעות או אנליסט בכיר. הודעה זו דוחפת
את הקונים לרכוש את המניה
במחירים
גבוהים יחסית מתוך הנחה שמחיר המניה ימשיך לעלות.
פתיחת פער מחירים
חיובי, במחזור מסחר גדול במניה שהמגמה הראשית שלה היא עליות הוא סימן
חיובי אשר ברוב
המקרים מצביע על
כך שיש קונים בשוק אשר לא הספיקו לרכוש את המניה והם "נעמדים בתור".
במקרה של מניית פרטנר
מיום היווצרות
פער זה המניה עלתה בכ-10% בתוך 17 ימי מסחר, מהלך משמעותי בשביל מניית
מעו"ף.
.
פער מחירים במגמת
ירידות
פער מחירים יורד
מציג את התמונה ההפוכה בדיוק כאשר מסיבה מסוימת המוכרים זורקים סחורה
במחירים נמוכים
משמעותית מיום
המסחר הקודם. פער שלילי זה יכול להיגרם כתוצאה מפרסום דו"חות גרועים
מהצפי של החברה,
ביטול שותפות
אסטרטגית משמעותית או המלצת מכירה של בית השקעות גדול.
על מנת להבין טוב
יותר את משמעות הדבר נבחן את הגרף של מניית
אורכית
מחודש אוקטובר 2008 ועד לחודש
דצמבר
2008:
הגרף לא ברור?
לחץ כאן
מניתוח הגרף עולה
כי בתאריך 12 לנובמבר 2008 שער המסחר הנמוך
היומי במניית אורכית היה 1,400 נקודות.
למחרת, בתאריך
13 לנובמבר 2008 שער המסחר הגבוה היומי נקבע
על 1,270 נקודות. מה שהתקבל בפועל בין
שני ימי מסחר אלו
הוא פער מחירים בגובה 130 נקודות. נתון מסחר בולט נוסף ביום
פתיחת הפער הוא מחזור
המסחר הגדול
בירידה.
פתיחת פער מחירים
שלילי, במחזור מסחר גדול במניה שהמגמה הראשית שלה היא ירידות הוא סימן
שלילי אשר ברוב
המקרים מצביע על
כך שיש מוכרים בשוק אשר לא הספיקו למכור את חלקם וסביר מאוד להניח שהם
יופיעו בימי המסחר
הקרובים. במקרה
של מניית אורכית מיום היווצרות פער זה המניה ירדה בכ-35% בתוך 6 ימי
מסחר בלבד.
סגירת פערי מחירים
יש הסבורים כי
פערי מחירים נוטים להיסגר עם הזמן, כלומר מחיר המניה חוזר בחזרה לנקודת
הפתיחה שלו לפני
היווצרותו.
לדוגמא, במקרה של מניית אורכית המניה אמורה בשלב מסוים לחזור למחיר של
1,400 נקודות ובכך
לסגור את פער
המחירים שנוצר. האם כל פער מחירים אכן נסגר?
התשובה היא מאוד
פשוטה - יש ניירות ערך שבהם כמעט כל פער מחירים שנפתח נסגר בסופו של
דבר ויש כאלו
שהרבה פחות. על
מנת להעריך בצורה הנכונה ביותר מהי הסבירות לסגירת פער מחירים במניה
מסוימת יש לבחון
פערי מחירים
שאירעו בה בעבר וכמה מהם נסגרו. ככל שנבחן יותר פערי מחירים קודמים כך
נוכל לצפות טוב יותר
את התנהגותה
במקרים דומים בעתיד.
מעבר חזרה לדף המאמרים
|
